Forex islamic perspective

Foreign Trade Trade Law por Particulares (Individual Spot Forex) Através de Plataformas Eletrônicas As discussões do Conselho Nacional para Fatwa Islamic Affairs Malásia até 98 horas, que se realizaram de 13 a 15 de fevereiro de 2012, foram discutidas Foreign Trade Trade Law por Particulares (Individual Spot Forex) Via plataforma eletrônica. Traduzido decidiu da seguinte maneira: depois de ouvir o briefing e explicação de especialistas da Academia Internacional de Pesquisa Shariah para Finanças Islâmicas (ISRA) e examinar as evidências, argumentos e opiniões expressas, Muzakarah enfatizou que o comércio de divisas (divisas) por indivíduos em uma Spot (forex de ponto individual) através de plataforma eletrônica envolve item ribawi (moeda) e, em termos fiqhiyyah, sujeito às leis de Bay al-Sarf a serem aderidas às condições gerais de venda e compra e condições especiais para al-Sarf Bay da seguinte forma: Condições gerais de venda e compra. As partes no contrato devem ter as qualificações para fazer o contrato (al-Taaqud Ahliyyah) O preço de compra deve ser claramente conhecido por ambas as partes no contrato Comprar itens para ser algo que existe e é de propriedade total da parte vendedora e pode ser entregue Para o comprador, o contrato de Sighah deve indicar o prazer de ambas as partes, não há nenhum consentimento do elemento penempohan e sighah qabul e deve corresponder e encontrar-se em termos de características e taxas. Condições específicas de Bay al-Sarf: Ocorrer taqabbudh (atribuição) entre os dois itens envolvidos na plataforma forex antes que as duas partes tenham uma transação separada do contrato Compra e venda de moedas a serem realizadas no local e não pode acontecer qualquer Atraso e venda de al-sarf seja livre de al-syart khiyar. Além de atender a esses requisitos, Muzakarah também enfatizou que a operação de troca de divisas (forex) deve estar livre de qualquer elemento de laptop, elementos da al-Salaf wa al-Bay (a concessão desde que a venda de dívidas e a transação de compra sejam realizadas), jogos de azar Excesso e crueldade ou exploração de gharar. Com base em um estudo que foi feito, Muzakarah descobriu que a troca de divisas (forex) por indivíduos em um ponto (forex de ponto individual) através de plataformas eletrônicas contém elementos como o laptop através da imposição de um interesse de rolagem. Qualificação de negociação na provisão de dívida através de alavancagem. O qabd não é claro quando a transação de câmbio, a venda de moeda que não está em espera que envolvem jogo e especulação. Além disso, também não é válido pelo Governo legal da Malásia. Consequentemente, Muzakarah concorda que a negociação de câmbio (forex) por indivíduos em um local (forex local individual) através de uma plataforma eletrônica disponível neste momento é ilegal porque entra em conflito com os requisitos da lei islâmica e nula do país legal. Conseqüentemente, os muçulmanos estão proibidos de se envolver nesse tipo de troca de moeda. As discussões também enfatizaram que esta decisão não se aplica a transações de câmbio em balcão em bancos e câmbio de moeda estrangeira operada por instituições financeiras licenciadas sob as leis da Malásia. Fonte adicional. Apenas em tempo real, o forex haram - Fatwa Council theSundailyIslamic Forex Foreign Exchange (FX) é uma atividade importante na economia moderna. Uma transação de câmbio é essencialmente um acordo para trocar uma moeda por outra a uma taxa de câmbio acordada em uma data acordada, fornece proteção contra taxas de câmbio desfavoráveis ​​e ajuda as empresas associadas a atividades em moeda estrangeira a definir uma forma de exposição ao risco cambial . E, ao usar técnicas como as capacidades de hedge de câmbio, as empresas podem proteger contra movimentos de moeda adversos em uma data futura. As transações de FX cobrem transações de pagamento em moeda estrangeira e transferências de fundos envolvendo diferentes moedas e países e transações, tais como cheques de viajantes, dinheiro em moeda estrangeira, extratos de moeda estrangeira, restituições de fundos em moeda estrangeira, investimentos e serviços comerciais. Permissibilidade das transações FX Na economia islâmica, há um consenso geral entre os estudiosos islâmicos sobre a opinião de que as moedas de diferentes países podem ser trocadas em uma base local a uma taxa diferente da unidade, uma vez que as moedas de diferentes países são entidades distintas com valores diferentes ou Valor intrínseco e poder de compra. No entanto, houve visões diametralmente opostas, no passado, sobre a permissibilidade do câmbio em uma base para a frente, ou seja, quando os direitos e obrigações de ambas as partes se relacionam com uma data futura. A divergência de pontos de vista sobre a permissibilidade dos contratos cambiais das moedas pode ser atribuída principalmente à questão da existência dos seguintes elementos: Riba (usura) Gharar (incerteza excessiva) e Qimar (especulação). Quanto à comparação com Riba, alguns juristas comparam moedas de papel com ouro e prata que eram universalmente aceitáveis ​​como principais meios de troca nos primeiros dias do Islã. Eles se referem ao hadith do santo profeta (que a paz esteja com ele) Vende ouro para ouro, prata pra prata. Nas mesmas quantidades no local e quando as commodities são diferentes, vendam como você se adequa, mas no local. No entanto, o caso de troca envolvendo moedas de papel pertencentes a países diferentes, o valor intrínseco ou o valor das moedas de papel não pode ser identificado ou avaliado ao contrário do ouro e da prata que podem ser pesados. Assim, as injunções de Sharirsquoah para a proibição de Riba não são aplicáveis ​​às moedas de papel. Essa permuta seria permitida enquanto estiver livre de qualquer injunção quanto à taxa de câmbio e à forma de liquidação. No que se refere a Gharar e à especulação, a proibição de futuros e contratos de troca de moedas é justificada pelo fato de que tal contrato envolve a venda de um objeto inexistente ou de um objeto que não possui o vendedor. Alguns estudiosos recentes opinaram que os futuros, em geral, devem ser permitidos, porque a causa eficiente, ou seja, a probabilidade de falha na entrega foi bastante relevante em um mercado simples, primitivo e não organizado. No entanto, isso não deve mais causar preocupação nos mercados de futuros organizados da todayrsquos, onde acredita-se que a natureza padronizada dos contratos de futuros e os procedimentos operacionais transparentes nos mercados de futuros organizados minimizem essa probabilidade de falha. No entanto, essa disputa continua a ser rejeitada pela maioria dos estudiosos, eles ressaltam o fato de que os contratos de futuros quase nunca envolvem a entrega por ambas as partes. Pelo contrário, as partes no contrato revertem a transação e o contrato é resolvido somente na diferença de preço. Além disso, no que diz respeito à previsibilidade das taxas de câmbio, elas são voláteis e permanecem imprevisíveis pelo menos para a grande maioria dos participantes no mercado. E qualquer tentativa de especular na esperança dos ganhos teoricamente infinitos seria um jogo de chance para esses participantes. Os bancos islâmicos trocam moedas no local em transações como transferência bancária ou remessa expressa em moeda estrangeira, pagamento de mercadorias importadas de outro país, pagamento de serviços cobrados em moeda estrangeira, no caso de venda ou compra de um Moeda estrangeira em dinheiro ou cheque de viagem ou cheque bancário contra outra moeda, ou quando um cliente deposita um cheque ou cheque bancário em moeda estrangeira e exige pagamento em moeda local. Além das transações no local, uma transação FX pode ser realizada pelos bancos com base em contratos a prazo, contratos de futuros, contratos de opção, contratos de swap e arbitragem de moeda. Mesmo assim, algumas dessas transações são controversas como instrumentos financeiros islâmicos, porque é argumentável que o elemento de especulação e interesse esteja incorporado nesses contratos. Além disso, embora normalmente não haja custos iniciais envolvidos com as transações FX, os bancos islâmicos ainda obtêm um benefício financeiro incorporando uma margem na transação ou na taxa do contrato. Isso significa que a taxa do bankrsquos pode ser diferente da taxa de mercado prevalecente naquele momento, pelo que o banco obtém lucro em uma transação. Os mercados de moeda de Todayrsquos são caracterizados por taxas de câmbio voláteis. Em um mercado volátil, os participantes estão expostos ao risco cambial e a racionalidade islâmica exige que esse risco seja minimizado no interesse da eficiência se não for reduzido a zero. Os mecanismos islâmicos de hedge FX são projetados para atingir os objetivos dos contratos convencionais de hedge cambial, ao mesmo tempo que estão em conformidade com os princípios da jurisprudência comercial islâmica. Isso implica a necessidade de assegurar que o contrato seja livre de Riba, Gharar e Maysir. Alguns desses mecanismos são: bull Um contrato a prazo envolvendo moedas permite que uma moeda seja vendida contra outra, para liquidação no dia em que expira o contrato, elimina o risco de flutuação das taxas de câmbio, fixando uma taxa na data do contrato para uma transação que Acontecerá no futuro. Um contrato de futuros envolvendo moedas é um acordo para comprar ou vender uma moeda específica para entrega em um local e horário acordados no futuro, no entanto, esses contratos raramente levam à entrega de uma moeda, porque os cargos são fechados antes da data de entrega. Uma opção de moeda estrangeira é uma ferramenta de hedge, semelhante a uma apólice de seguro que permite que uma moeda seja trocada por outra numa determinada data, a uma taxa de câmbio pré-estabelecida, sem qualquer obrigação de fazê-lo, as opções em moeda estrangeira eliminam o risco de mercado à vista Transações futuras. Um contrato de swap envolvendo moedas é um acordo para trocar uma moeda por outra e reverter a bolsa em uma data posterior, é baseado em um valor nocional de principal, ou um montante equivalente de principal, que define o valor do swap no vencimento, mas é Nunca trocados Os swaps de moeda são usados ​​para ganhar liquidez. A arbitragem monetária tem como objetivo aproveitar as divergências nas taxas de câmbio em diferentes mercados monetários ao comprar uma moeda em um mercado e vendê-lo em outro mercado para se beneficiar das diferentes taxas de juros. Do ponto de vista de Sharirsquoah, o problema com as estruturas acima surge quando as partes envolvidas desejam trocar moeda em algum momento no futuro, mas já estão corrigindo uma taxa que é corrigida hoje, enquanto o contrato está fechado hoje. Isso viola as regras básicas da Shariah que regem a troca de moeda (Bai Sarf). Em Bai Sarf, é um requisito para uma troca que envolve duas moedas diferentes a serem negociadas no ponto. Por conseguinte, é proibido celebrar contratos de câmbio a termo através dos quais a execução de um contrato diferido em que a posse simultânea de ambos os valores de contador por ambas as partes não ocorre. No entanto, para minimizar o risco de incerteza de preços nos futuros mercados de futuros, futuros, opções e swaps para troca de moeda também surgiram para bancos islâmicos, embora a decisão geral dos estudiosos da Shariah seja que a cobertura não é permitida. No entanto, essas objeções podem ser discutíveis, uma vez que a cobertura ajuda a eliminar o Gharar ao permitir que o importador compre a moeda estrangeira necessária à taxa de câmbio atual, uma vez que os bancos islâmicos apenas investem as moedas estrangeiras compradas por eles de forma compatível com a Shariah até É possível e desde que o princípio da proteção da riqueza é respeitado. Além disso, a especulação genuína é permitida no Islã, ao contrário da especulação profissional, onde o especulador não é um investidor genuíno. A maioria dos contratos financeiros islâmicos fornecidos por bancos islâmicos estarão expostos a flutuações cambiais decorrentes de mudanças na taxa de câmbio geral em operações no exterior e os recebíveis e contas a pagar em moeda estrangeira resultantes. Os bancos islâmicos podem cobrar taxas com base em vários contratos islâmicos e para conter especulações e uso indevido, o hedging pode limitar-se a contas a receber de câmbio e contas a pagar relacionadas apenas com bens e serviços reais. O swap introduzido pelos bancos islâmicos, baseado em conceitos como Warsquoad, Murabahah, Musawamah e Tawarruq, é considerado pelos estudiosos como permitido, desde que seja livre de elementos que violem a Sharirsquoah e com o objetivo de cumprir a necessidade de hedging. Portanto, os parâmetros de Sharirsquoah na estruturação e execução do swap são muito importantes para garantir que os profissionais do mercado realmente atendam e adiram ao requisito delineado por Sharirsquoah. São sugeridas duas grandes categorias de parâmetros de Sharirsquoah no islâmico FX Swap, a saber, as diretrizes sobre a combinação de vários contratos em uma única transação e a outra é sobre diretrizes sobre como demarcar fins de swap islâmico seja para hedge ou para especular. As duas estruturas comumente oferecidas do islâmico FX Swap no mercado são baseadas no contrato Bai Tawarruq ou no conceito de Warsquoad (promessa). O arranjo baseado em Tawarruq é estruturado com a aplicação de dois conjuntos de Tawarruq (no início) para permitir o mesmo efeito que o FX Swap. Enquanto a segunda estrutura, baseada no conceito de Warsquoad, envolve a troca de moedas no início, e promete ou compromete (Warsquoad) a realizar outro Bai Sarf na data futura com base na taxa determinada hoje. No prazo de validade, o segundo Bai Sarf será implementado para recuperar a moeda original. Amp. Notícias O intercâmbio de divisas islâmico (swap Islâmico FX) é um contrato que é projetado como um mecanismo de hedge para minimizar a exposição dos participantes do mercado a volatilidade e flutuação Taxas de câmbio do mercado. Até à data, existem três instrumentos principais de swaps islâmicos swap FX, troca de moeda cruzada e swap de taxa de lucro. Este artigo enfoca exclusivamente o swap islâmico FX. Shariah Perspectives on the FX Swap O swap FX é um instrumento derivado que tem um objetivo específico para se proteger contra o risco de flutuações na taxa de câmbio. A estrutura convencional de um swap FX normalmente envolve duas bolsas monetárias em moeda estrangeira: no início e no prazo de validade (o swap FX envolve troca e troca de moeda estrangeira). A troca dupla torna este swap FX diferente de um contrato a prazo. No contrato a termo, a troca ocorre apenas uma vez. O swap FX envolve dois estágios de troca. No início, quando ocorre a primeira troca de moeda, o dólar norte-americano é convertido em ringgit com base na taxa spot. No mesmo dia, ambos os lados selarão um contrato a prazo para trocar o ringgit de volta ao dólar americano a uma taxa de juros. Do ponto de vista da Shariah, o problema com a estrutura convencional de swap FX surge quando as partes envolvidas querem trocar moeda em algum momento no futuro, mas corrigir uma taxa no dia em que o contrato é concluído. Isso viola as regras básicas da Shariah que regem a troca de moeda (sarf). De acordo com o sarf, é proibido inserir um contrato de moeda estrangeira, onde a execução de um contrato diferido em que a posse simultânea de ambos os valores de contador por ambas as partes não ocorre. Esta regra aplica-se no caso de um swap FX, uma vez que o contrato de troca de duas moedas estrangeiras é feito em frente, onde o contrato é celebrado hoje, mas as bolsas realmente acontecem no futuro (na data do vencimento). Existem duas estruturas sob o swap Islamic FX. Uma estrutura é baseada no contrato tawarruq (também conhecido no mercado como transação de commodities murabahah) e o outro adota o conceito de wad (promiseundertaking). Islâmica FX Swap com base em Tawarruq Isto é estruturado com a aplicação de dois conjuntos de tawarruq (no início) para alcançar o mesmo efeito que um swap FX convencional. Como ilustração, um investidor tem US14,5 milhões e quer investir na moeda do euro (EUR), mas não quer estar exposto a flutuações no mercado de câmbio. Este produto de swap FX visa proteger o investidor dos riscos de flutuação da taxa de câmbio. Para entender o processo e o mecanismo que é usado na versão islâmica do swap FX que cumpre com a Shariah, os diagramas 1 (a) e 1 (b) fornecem uma ilustração completa do mecanismo do swap Islâmico FX. Diagrama 1 (a): Diagrama 1 da Primeira Parte do Swap islâmico (b): Troca FX Islâmica Segunda Parte p Clique na imagem para uma visualização ampliada. Tabela 3: Fluxo de caixa em um swap FX swap islâmico baseado em Wad A segunda estrutura em um swap FX é baseada no conceito de wad. O wad é uma palavra árabe que significa literalmente uma promessa. O valor do wad na Shariah é semelhante ao valor de uma promessa social no direito comum. A promessa pode ter força moral, na medida em que a quebra pode provocar opróbrio (culpa social), mas não implica obrigações legais ou sanções legais. Sob a lei civil, o wad pode ser vinculativo ou não obrigatório, dependendo da intenção da parte que está dando a promessa. A Academia de Fiqh islâmica da OCI, com sede na Arábia Saudita, decidiu que o wad é obrigatório não só aos olhos de Deus, mas também em um tribunal quando: É feito em transações comerciais. É uma promessa unilateral. Isso causou a promessa de assumir responsabilidades. Além disso, é uma exigência de que a venda real, se a promessa fosse em relação à venda de um determinado bem, seja concluída no momento da troca da oferta e da aceitação (conhecida em árabe como majlis al-aqd) e não no momento de O wad. O FX islâmico com base na estrutura do wad envolve a troca de moedas (sarf) no início e uma promessa ou empresa (wad) para realizar outro sarf em uma data futura com base na taxa determinada hoje. No prazo de validade, o segundo sarf será implementado para recuperar a moeda original. Clique na imagem para uma visualização ampliada Parâmetros para Hedging Os parâmetros gerais da Shariah que devem ser cumpridos ao estruturar produtos de troca são os seguintes: Cada contrato na estrutura de troca deve ser real não um contrato fictício (suriyah). Cada contrato tem seu próprio efeito (atharuha). Por exemplo, um contrato de venda dá o efeito de propriedade. Não deve haver qualquer encargo na propriedade (milkiah tammah). Cabe ao comprador se quer vender, mantê-lo ou usá-lo. Cada contrato na estrutura deve ser independente e separado. Os contratos não devem ser condicionais uns aos outros. Para os contratos de câmbio (Uqud Muawadhart), os pilares e as condições dos contratos devem ser cumpridos. O contrato deve ser claro e uma transação real deve ocorrer e deve ser comprovada. A seqüência de cada contrato a ser executado deve ser seguida em conformidade para garantir que todos esses contratos sejam independentes e separados uns dos outros (mustaqillah). A maioria dos produtos de swap que foram aprovados pelos respectivos comitês da Shariah de cada instituição financeira colocaram uma condição que os swaps islâmicos são exclusivamente para fins de hedge. Isso significa que os swaps só podem ser usados ​​como uma atividade de seguros com o objetivo de proteger um ativo de mudanças adversas, o que pode ser uma mudança inesperada ou indesejável no valor de um ativo, ao menor custo. Com base em relatórios estatísticos emitidos pelo Escritório de Controladoria da Moeda dos EUA, apenas os usuários finais utilizam apenas 2,7 do total de derivativos. Isso significa que as transações que visam o hedge alcançam apenas a porcentagem indicada, enquanto a maioria dos 97.3 é usada pelos concessionários, ou seja, por especuladores. Essas estatísticas certamente provocam preocupação quanto ao quanto o produto do swap islâmico está realmente livre de atividades especulativas que não são permitidas na Shariah. Assim, orientações ou parâmetros mais detalhados (dhawabit) são necessários para garantir que este produto seja usado exclusivamente para fins de hedge e não para atividades especulativas. Algumas instituições financeiras dão uma representação escrita para obter uma garantia e uma declaração da contraparte que se inscreve no produto de troca, garantindo assim que o swap seja usado somente para fins de hedge e não especulação. Para outras instituições financeiras, o swap é usado apenas para cobertura quando há uma transação e contrato subjacente claro, por exemplo, o contrato ijarah. Isto é para garantir que o patrimônio subjacente ou base de ativos para o instrumento de troca seja baseado inteiramente na atividade econômica real e real e não fictícia. Este artigo apareceu pela primeira vez em Islamic Finance News (Pg 16, Vol. 6, Edição 45, 13 de novembro de 2009). Para mais informações, visite islamicfinancenews.